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美国司法部有意见,Lam/KLA合并案恐生变数

上网日期: 2016年05月17日 ?? 作者: Rick Merritt ?? 我来评论 字号:放大 | 缩小 分享到:sina weibo tencent weibo tencent weibo


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关键字:美国司法部? Lam Research? KLA-Tencor?

半导体设备供应商Lam Research在2015年10月宣布以106亿美元收购同业KLA-Tencor,但美国司法部(U.S. Department of Justice,DoJ)日前要求两家公司提供更多关于交易的信息,让各家分析师对于这桩并购案是否能完成而意见分歧。

有分析师指出,美国司法部对Lam Research与KLA-Tencor合并案再度提出了相关信息与文件的要求,与2013年9月宣布的那场收购规模更大、高达290亿美元的应用材料 (Applied Materials)与东京威力科创(Tokyo Electron)合并案遭遇的情况类似,后者交易并因此破局,而这有可能意味着Lam与KLA也将面临相同命运。

但Lam与KLA仍对合并案通过审查表示乐观,双方仅在简短声明中表示正在与美国司法部人员配合,仍有信心合并案将获得批准,并预期能在今年第三季 完成;两家公司指出,其合并案在德国、爱尔兰、以色列与台湾都已经获得政府审查机关批准,但并未提到其他关键市场如中国、韩国与日本的政府机关审查情况, 显然程序仍在进行。

市场研究机构Semiconductor Advisors的分析师Robert Maire表示:“司法部的二次要求肯定不是为合并案判处死刑,但至少是意味着该案将花费更多时间、金钱以及审查程序才能通过批准;”他指出,只有 2~4%的合并案才会收到司法部的二次要求,而其中有三分之二最后面临质疑,或是与司法部达成协议判决(consent decree)。

Maire并猜测,Lam与KLA的合并案可能受到竞争对手如日立(Hitachi)以及Tokyo Electron的投诉,他们担心KLA的检验与量测工具可能会让Lam的沉积与蚀刻设备取得不公平的优势;他认为,那些竞争对手可能要求合并后的公司应该授权或出售部分的检验与量测工具。

此外Maire也推断,中国、韩国与日本的政府审查机关,将会等到美国司法部判决之前,也跳出来要求取得针对合并案的更多信息:“来自太多国家的、 代价高昂的补救措施,最后会让一个合并案失去财务吸引力而破局(例如Applied/Tokyo Electron合并案)。”

讽刺的是,Lam首席执行官Martin Anstice曾表示,与KLA合并的主要原因之一,就是需要彼此的工具有更紧密连结:“以提升(半导体工艺)良率并降低原子层级的变异性;”而分析师也 能接受这种理由,因为随着摩尔定律(Moore’s Law)迈入7纳米甚至5纳米节点,半导体工艺的复杂度也随之提升。

另一家市场研究机构VLSI Research首席执行官G. Dan Hutcheson即认为,Lam与KLA的合并案:“改变了工艺工具与诊断设备之间的整体动能,让供应商能提供客户更好的服务;遗憾的是,美国司法部可能不赞同这样的观点。”

Hutcheson指出,结合KLA的工具,Lam将能比竞争对手更快让新一代工艺取得良率:“这会是该合并案被视为反市场竞争的理由;”他补充表示,对Lam来说,合并案意味着该公司将取得更稳定的营收来源,因为旗下将拥有横跨芯片开发、制造过程不同阶段的工具。

当Applied与Tokyo Electron的合并交易宣布取消时,Hutcheson推测这意味着半导体设备产业的大型收购案有95%的可能性将走向终结,因为司法部对于考虑市场过度集中化的观点,已经从应用层级转移到产业层级。

而现在Hutcheson也怀疑,Lam与KLA的合并案是否还能继续下去:“随着对额外信息的要求进入审查程序,通常意味着驳回程序随之展开;这 种态势始终很明确,因为Applied/Tokyo Electron合并案破局,就是司法部认为反对合并是专注于维护市场竞争。”

International Business Strategies的顾问Handel Jones也同意,整并对半导体产业有益,但对部分竞争者来说却是负面的;合并案将为Lam提供支持下一代7纳米/5纳米工艺技术所需的财务后盾,在技术 上则可望提升该公司:“良好掌握半导体制造流程中重要量测指针的能力,这将有助于判定下一代工艺工具的关键需求。”

在Lam与KLA合并案于去年10月宣布时,Jones也与大多数分析师一样对该案获得批准抱持乐观态度,认为可能性高达65%;而现在他仍认为这桩交易有差不多的机率能通过审查。

编译:Judith Cheng

本文授权编译自EE Times,版权所有,谢绝转载

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